한국기업의 자본조달 행태와  자본구조 변화  
목차
1.자금조달의 분류
2.한국 기업의 자금조달
2.1 외환위기 이전과 이후 자금조달 중심의 이동
2.2 금융위기 이후 자금조달 현황
3.한국과 미국, 일본의 재무구조 차이
1.자금조달의 분류

기업에 자금조달이 필요한 이유는 기존 사업을 하며 수입과 지출이 시간상 딱 맞아떨어지지 않는 경우가 종종 발생하기 때문이다. 제품을 만들어 팔기 위해서는 먼저 자재 구입비와 인건비가 들지만, 제품을 팔아 얻은 수입은 나중에 들어온다

따라서 기업들은 적어도 제품 생산을 위해 통상 1년 이내에 필요한 자금을 마련해 놓아야 한다. 또한 새로운 사업을 추진하거나 기존 사업을 유지 확장하기 위해서는 상환 기간이 1년 이상인 장기자금이 필요하다

마지막으로 재무구조를 개선하기 위해 자금이 필요한 경우도 있습니다.
회사가 진 빚(부채)이 자기자본 규모보다 지나치게 많다고 판단해 주식 발행으로 자본금을 확충하는 등 자금을 마련하는 경우가 이에 해당한다.

자금조달은 총 세가지 방법으로 나눌 수 있는데, 첫 번째로 자기자본의 조달, 타인 혹은 차입자본의 조달과 자기금융의 세가지 방법으로 나눌 수 있다. 자기자본의 조달은 증자 형식을 취하는 것이 일반적이고 차입자본조달은 외상매입금, 미지급금, 미지급비용의 이용등과 같이 단기적 자금조달과 사채발행, 금융기관으로부터의 장기 차입, 기한연장 및 어음개서 등과 같은 장기적 자금조달로 나누어진다

자기금융이란 기업 내부에 유보된 부가자본을 이용하는 것으로서 기업으로서는 가장 바람직한 조달방법이다.

타인자본과 자기자본의 비율은 경영상 중요한 요소로 작용하는데, 대게 타인자본은 빨리 상환하지 않으면 안되기 때문에 유동자산의 구매에 충당하는 것이 바람직하기 때문이다. 또한 자기자본은 기업을 해산할 때 까지는 상환의 의무가 없으므로 고정자산의 구매에 충당하는 것이 바람직하다

선진국 기업들은 대체로 자기자본의 비율이 크고 개발도상국일수록 경제성장률이 높아 자기자본의 충실만으로는 감당할 수가 없기 때문에, 은행에서의 차입금으로 자본을 조달하지 않을 수 없다는 사정이 있다. 또한 국민 전체의 소득 수준이 낮아 민간에서의 주식이나 사채의 소화력이 약해 금융기관이 영세한 예금을 모아 이를 기업에 융자하는 간접금융방식에 의존한다

2.한국 기업의 자금조달
한국 기업은 1990년대 들어 외환위기 이전까지 국내기업의 투자활동이 활발하게 이루어짐에 따라 자금부족 규모(총투자-총저축)가 큰 폭으로 증가했다.1990년부터 97년간 자금부족 규모는 1980년대에 6.4조원이었던 것에 비해 6.3배 들어난 연 평균 40.5조원을 기록했다.외환위기 이후인 1998년부터 2004년까지 국내기업의 자금부족규모는 연평균 35.6조원으로 xxxx.xx.xx년에 비해 4.9조원 감소했다.이는 외환위기 이후 국내기업의 연 평균 내부자금 증가율이 8.6%로 투자 증가율 2.4%을 상회했기 때문이다.
국내 기업의 내부자금 축적 수준인 총 저축액(순저축고정자본소모)은 2004년에 110.8조원으로 외환위기 이전인 1997년(50.5조원)대비 2.2배 증가했다.자금 부족액이 줄면서 국내 기업의 연 평균 자금부족률(자금부족액/명목gni)는 1996년 14.3%를 정점으로 하락세를 지속해왔다.
2.1 외환위기 이전과 이후 자금조달 중심의 이동
외환위기 이후 국내 기업은 총 자금조달에서 내부자금이 높은 비중을 차지하고 있는데, xxxx.xx.xx년간 국내기업의 자금조달 규모는 연평균 12.9%의 증가율을 보였지만 xxxx.xx.xx년에는 0.7%로 증가세가 큰 폭으로 둔화되었다.이는 xxxx.xx.xx년 중 내부자금 조달이 10.6% 증가했으나 같은 기간 동안 외부자금 조달이 8.7% 감소했기 때문이다.외환위기 이전 국내 기업의 자금조달원은 주로 외부자금이었으나, 외환위기 이후에는 내부자금이 더 높은 비중을 차지하고 있다.2005년 내부자금 규모는 110.8조원으로, 외환위기 이전인 1997년 50.5조원에 비해 2.2배 증가하였고, 기업의 전체 조달자금 중 내부자금과 외부자금의 비중은 외환위기 이전 30:70에서 외환위기 이후 54:46으로 반전되었다.
국내 기업의 외부자금은 주로 직접금융을 통해 조달하고 있는데, 외부자금 조달액에서 직접 및 간접금융의 구성비를 외환위기 시절 각각 37.3%, 36.7%로 큰 차이가 없었으나, 2005년에는 직접 금융 비중이 44.2%로 간접 금융 30.5%을 크게 상회하였다.직접금융에서는 1999년 이후 국내 증시의 상승세에 따라 주식시장을 통한 자금조달 비중이 높아지고 있다.   (이하 생략)