1장 기업가치평가의 의의
2장 기업가치에 영향을 주는 요인
3장 기업가치평가의 방법론
4장 현금흐름할인법
5장 순자산가치평가법
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기업가치평가 (valuation) Ⅰ.기업가치평가의 의의
투자에 대한 의사 결정을 할 경우 투자하는 기업에 대한 평가는 필수적인 요소이다.투자뿐만이
아니라 imf이후 화의, 법정관리에 속한 부실기업들을 청산을 할 지, 구조조정 작업을 계속 할 지에 대한 의사결정과정이나, 기업의 인수.합병, 국.내외 투자 유치등의 의사결정을 할 때에도
기업가치평가는 중요한 정보를 제공할 것이다.
기업 내부측면에서도 경영자 및 임/직원들이 기업의 가치를 파악하고 있어야 장기적으로 기업의
경영을 예측하고 계속기업으로서의 성장을 이어 나갈 수 있는 것이다.
Ⅱ.기업가치에 영향을 주는 요인
기업가치평가의 결과는 하나가 아니라, 기업내적, 외적요인에 의해 달라질 수 있다.
Ⅲ.기업가치평가의 방법론
▶ 현금흐름할인법이란 그 명칭 그대로 특정 자산 혹은 기업의 미래의 기대 현금흐름을
현재가치로 평가하여 그 기업의 전체적인 가치를 평가
▶ 순자산가치평가법이란 회사를 청산할 때 1주당 배분될 순자산가치가 얼마인가를
중시하는방법
▶ 상대가치평가법은 몇 가지의 공통변수를 통하여 비교자산의 가치를 평가하여 그 기업의
전체적인 가치를 평가
▶ 옵션가치평가법은 기업이 옵션(조건부청구권)과 유사한 자산을 보유하고 있을 경우 그 옵션
가치의 가격결정모형을 이용하여 그 자산의 가치를 평가하고 기업 전체적인 가치를 평가
기업가치를 평가하는 방법에는 위와 같이 여러가지가 있으나, 일반적으로는 현금흐름분석법
(dcf)을 주기법으로 하고, 상대가치평가법 중 하나를 보조기법으로 활용하는 것이 바람직하다.
그 이유는 현금흐름분석법은 기업의 미래가치를 평가하는 데 가장 적합하기 때문이다.
Ⅳ.현금흐름할인법
현금흐름할인법(discounted cash flow methods, dcf)은 기업이 영업활동의 결과로 미래에 얻을
수 있는 미래 순현금흐름(free cash flow)의 기대치를 해당 현금흐름이 갖고 있는 위험수준을
반영하는 할인율로 현가한 순현재가치(net present value)를 총발행주식수로 나누어 1주당
장래기대이익으로 기업이 가질 수 있는 장래수익률을 산정하는 방법
1.현금흐름할인법의 정의 (이하 생략)
