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M&A대상기업의 재무상태에 과한 실증적 - 썸네일 1
기업대상기업재무상태
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본문 내용
    M&A對象企業의 財務狀態에 관한 實證的 硏究*
    ) * 이 논문은 1997학년도 본 대학교 학술연구비 지원에 의해 작성된.
    ** 經營貿易學部 助敎授
    李 成 孝 **
    〈 목 차>
    Ⅰ. 서 론
    Ⅱ. M&A의 동기에 관한 기본적 고찰
    1. M&A의 동기
    2. M&A의 target이 되기 쉬운 기업의 특성
    Ⅲ. 국내 M&A시장의 현황과 특징
    1. 국내 M&A시장의 현황
    2. 국내 M&A시장의 특징
    Ⅳ. M&A 대상기업의 특성에 관한 기존 연구
    Ⅴ. M&A대상기업의 재무상태에 관한 실증분석
    1. 자료 및 연구 방법
    2. 연구결과 및 분석
    Ⅵ. 결론 및 시사점
    Ⅰ. 서 론
    점차 강도를 더해 가는 시장개방의 압력과 국제경쟁력의 결여등 대외적 어려움과 날로 높아지는 인건비와 금융비용, 첨단기술의 급진전, 대내경쟁의 심화 등 대
    내적 어려움에 직면한 국내기업들은 이를 극복하기 위하여 갖가지 경영전략을 모색하고 있다. 이런 과정에서 타기업의 인수·합병(Mergers and Acquisition ; 이하M&A)도 기업 성장전략의 하나로 부상하고 있다. 때마침 금년 4월부터는 그 동안 기업경영권의 보호기능을 해오던 증권거래법 제 200조(상장법인주식의 대량소유제한)가 폐지됨에 따라 국내에서도 특정기업의 경영권 취득을 위한 M&A에 대한 관심이 고조되고 있다. M&A에 대한 관심은 비단 타기업의 인수·합병에 관심이 있는 기업뿐 아니라 사실 어느 기업이라도 M&A의 대상(target)이 될 수 있기 때문에 이에 대한 방지책에도 관심을 가지게 되어 자연히 거의 모든 기업이 M&A에 대한 깊은 관심을 보이고 있다. 또한 각 금융기관들은 중개수수료 등 이윤의 확보를 위해 M&A주선업무에 관심을 갖지 않을 수 없어 M&A는 거의 모든 기업의 관심사가 되고 있다는 것이다.
    이러한 현실적 필요성에 부음하여 M&A에 대한 학문적 연구는 M&A의 동기, M&A시 주가의 변동, 기업가치평가 방법 및 인수대금의 지급방법, targe
    t기업 경영자의 대응방안, M&A의 사후평가 등 분야별로 매우 다양하게 진행되고 있다. 본 연구는 그 중 국내 M&A대상기업의 특성을 실증적으로 고찰함으로써 국내 M&A시장에 대한 이해와 그 효율적 성장에 보탬이 되고자 하는데 그 목적이 있다. 특히 국내 M&A대상기업들 중 상당수의 재무상태가 부실하다는 시장참가자들의 견해, 즉 '부실기업의 정리'가 국내 M&A시장의 특징이라는 가설을 실증적으로 검증하고자 하는 것이 본 연구의 일차적 목표이다. 이를 위하여 국내 M&A대상기업(피인수·피합병기업)들의 재무상태를 일반기업들과 비교하여 차이가 있는지를 실증적으로 분석하고자 한다. 재무상태를 측정하는 변수는 여러 가지가 가능하나 본 연구에서는 한국신용평가(주)의 신용평점을 이용하였다. 한국신용평가(주)의 신용평점은 기업의 주요 재무비율 및 업태 등을 고려하여 기업의 채무이행능력을 점수화한 수치로서 기업의 부실여부를 총괄적으로 가늠할 수 있는 좋은 척도가 되기 때문이다.
    본 연구의 구성은 다음과 같다. 서론에 이어 Ⅱ장에서는 M&A의 동기에 대한 기본적 이론과 실증연구결과를 검토함으로써 M&A대상이 되기 쉬운 기업의 특성
    을 분석하였고 Ⅲ장에서는 국내 M&A시장의 행태적 현황과 특징을 살펴보았다. Ⅳ장에서는 M&A대상기업의 특성에 관한 국내외 기존연구를 분석하고 Ⅴ장에서는 본 연구에서 사용한 자료와 연구방법을 설명한 후 연구의 결과를 제시하고 그 결과 분석을 시도하였다. 마지막으로 본 연구의 결론과 시사점을 Ⅵ장에 정리하였다.
    Ⅱ. M&A의 동기에 관한 기본적 고찰
    1. M&A의 동기
    M&A(Mergers and Acquisition)란 둘 이상의 대상기업들이 하나의 기업으로 합쳐 단일회사가 되는 합병(merger)과 한 기업이 다른
    기업의 주식을 취득하여 경영권을 획득하는 기업인수(acquisition)를 통칭하는 개념으로 쓰이고 있으며 일반적으로는 특정기업이 다른 기업을 흡수 내지는 경영권을 인수할 목적으로 소유지분의 일부 또는 전부를 확보하는 제반과정을 의미한다.
    M&A가 이루어지는 목적이나 동기는 궁극적으로 기업성장전략의 일환이라고 할 수 있다. 기업의 성장전략은 내적 성장전력과 외적 성장전략으로 대별되는데 내적
    성장전략이란 기존 사업의 매출과 이익을 증대시키고 이를 이용, 자본력을 강화하여 사업부 등을 신설함으로써 성장하는 전략을 의미한다. 그러나 내적 성장에 의한 성장전략은 가시적인 효과를 얻는 데까지 장기간을 요하는 경우가 있고 새로운 사업전개에 따르는 위험이 수반될 가능성이 있다. 이러한 경우에 하나의 대안으로써 외적 성장전략을 구사할 수 있는데 기존의 대상기업의 일부 또는 전부를 매입하여 사세를 확장시키는 전략, 즉 M&A전략이 바로 그것이다. 외적 성장전략으로서의 M&A는 사업 착수까지의 기간 단축, 기존 인력, 기술 및 경험의 흡수, 브랜드 이미지, 기존 영업망 등을 이용하여 시너지효과를 거둘 수 있는 장점이 있는 반면 막대한 인수자금의 소요, 기업문화의 이질성을 극복하는 문제 등 어려움이 뒤따르기도 하고 때로는 주주의 이익에 위배되는 경영자의 확장의욕(대리인 문제)의 소산물이 되기도 한다.   (이하 생략)
TZ-SLE-157416 M&A대상기업의 재무상태에 과한 실증적
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    소개글 M&A의 동기에 대한 기본적 이론과 실증연구결과 검토를 통한 M&A대상이 되기 쉬운 기업의 특성, 국내 M&A시장의 행태적 현황과 특징, M&A대상기업의 특성에 관한 국내외 기존연구 등의 내용으로 구성된 레포트입니다.
    Ⅰ. 서론
    Ⅱ. M&A의 동기에 관한 기본적 고찰
    Ⅲ. 국내 M&A시장의 현황과 특징
    Ⅳ. M&A 대상기업의 특성에 관한 기존 연구
    Ⅴ. M&A대상기업의 재무상태에 관한 실증분석
    Ⅵ. 결론 및 시사점

    저작시기 : 2004년 2월

    참고문헌 없음
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