[자본투자안평가법] 회수기간법, 평균수익률법
자본투자안 평가법은 자본투자에 대한 각 대안을 분석하는 데 이용된다.자본지출에 대한 의사결정은 경영자의 중요한 업무활동이다.
건물 설비 신제품 토지 유통체계의 투자를 위한 경영자의 의사결정은 자본지출결정이다.자본투자대안들을 평가하기 위한 가장 일반적인 자본예산기법에는 회수기간법과 평균수익률법이 있다.
i.회수기간법
투자의 회수기간은 초기의 현금투자를 회수하는 데 요구되는 기간이다.이것은 자본투자대안을 평가하는 데 가장 널리 이용되는 기법이다.
회수기간법(payback period method : ppm)은 초기비용을 회수하는 데 기간이 얼마나 걸리는지를 평가하여 비용의 회수기간이 가장 빠른 대안을 선택한다.
<표> 회수기간 계산법
예를 들어 위의 표와 같이 제품을 제조하기 위해 구입할 수 있는 세 가지 기계가 있다. 각 기계의 초기비용과 수입이 각각 다르다
이때 a와 c는 b보다 투자회수기간이 더 오래 걸리기 때문에 b기계가 최적의 대안이 될 수 있다.
회수기간법을 사용하는 이유는 투자된 자본이 빨리 회수될수록 이를 새로운 수익창출에 재투자함으로써 자금의 회전이 빨라진다는 데 있다.
또한 이용하기가 간단하며, 가능한 발리 투자를 회수하는 프로젝트를 선택한다는 점에서 의미가 있으나 투자액이 회수된 이후에 나타나는 수입을 간과한다는 점이 한계점이다.
ii.평균수익률법
평균수익률법(average rate of return)은 프로젝트의 초기비용에 의해서 나눠진(프로젝트 기간동안) 평균수익의 비율이다.아래의 표의 예에서 보면 평균수익률은 20%이다.
<표> 평균수익률 계산법
즉, 5년 기간 동안의 프로젝트의 연평균수익(3, , )을 프로젝트의 초기비용으로 나누면 평균수익률(20%)을 구할 수 있다.이 기법은 사용하기 편리할 뿐만 아니라, 평균수익률과 기대수익률의 비교를 용이하게 함으로써 프로젝트의 채택 및 거부결정을 확실히 내릴 수 있다.
이러한 방법은 다다익선의 원칙에 따른다. 왜냐하면 가장 많은 이익을 창출하는 프로젝트가 가장 좋은 것이 때문이다
이 방법의 가장 큰 단점은 현실이익의 중시원칙을 무시하고 있다는 것이다.
이것은 첫 해의 이익이 5년째의 이익과 동일한 가치를 가지고 있다고 가정하고 있기 때문이다.
* 참고문헌
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2018 재미있는 경영학 워크북-최중락 저, 상경사, 2018
경영학의 이해-이규현 저, 학현사, 2018
조직과 인간관계론-이택호/강정원 저, 북넷, 2013
사례중심의 경영학원론-김명호 저, 두남, 2018
내일을 비추는 경영학-시어도어 레빗 저/정준희 역, 스마트비즈니스, 2011
경영학의 진리체계-윤석철 저, 경문사, 2012 국제경영학-김신 저, 박영사, 2012 (이하 생략)
